背景與市場動態：
近年來，月月配的高股息ETF逐漸成為廣大投資人的焦點，促使基金公司陸續推出同類型的ETF，加上網紅強力行銷，投資人可能忽略了ETF的投資標的物仍為股票，必然承受市場風險所引起的股市震盪，實現低配息、賠價差這些在壓力測試中可能的情境。因此對於追求穩健獲利的投資人，會選擇讓部分資產配置到債券型ETF以降低投資風險。
另一個讓利率相關的產品受到格外矚目的是，最近美國經濟數據顯示出勞動市場疲軟，初領失業救濟的人數寫近一年新高，通膨正回降2%目標等現象，呼應了 Fed 在七月份的決策聲明中關注「物價穩定與充分就業雙重職責的雙方面風險」。自從2023年中下旬，美國聯邦基準利率處在 5.25%(525個基點)的位階已將近一年，而彭博資訊報導「根據利率交換市場的報價，市場如今預估今年底前降息3碼的機率為百分之百」。下圖由芝商所 (CME Group) 所提供的 FedWatch 顯示，在九月中旬至少降一碼的機率達百分之百，而降兩碼的機率來到八成。由於降息意味著公債價格的上漲，債券投資人正期待利率牛市。
iSHARES iBONDS債券型ETF簡介：精準收益的債券ETF
BlackRock 是全球最大的資產管理公司，旗下ETF品牌 iSHARES 擁有一系列「具到期日」的債券 iBonds ETF。熟悉債券ETF的讀者們知道，債券具有明確的到期日而債券ETF沒有；債券具有明確的配息率而債券ETF沒有；債券的流動性低而債券ETF的流動性高等等，異同的比較性質可見「債券與債券ETF的比較」 。
「具到期日」的債券ETF在現今利率即將反轉的總經環境下，特別的具有吸引力，讓投資人以一籃子的債券投資組合，除享有低成本、高透明、高流動性的ETF優勢，並得以「鎖定」目前的高息持有到期回收本利和，成為名符其實的「固定收益(fixed income)」ETF。
因為每一支iBonds ETF都有其預設的到期收益率，在投資期間，投資人不僅每個月能賺取固定的利息，讓投資人都有固定的現金流資金可使用。此外，投資人在購買iBonds ETF時，已經知道此ETF到期日的年份，投資人就可以預先規劃即將回收的資金，以上特點，都讓投資人得以有效地做好現金流運用與資產配置。
iBonds ETF產品線包括抗通膨債、投資等級債、高收益債，連購買門檻極高的各國的國債，都可以透過iBonds ETF，納入多元投資組合。
iSHARES iBONDS債券型ETF的設計目標
iBonds ETF是一套創新的債券ETF，持有成分債券到期日相似的一籃子多元化債券投資組合。每支 ETF 均提供定期利息支付(yield-to-maturity YTM， 到期收益率)，並在規定的到期年份獲利贖回。與一般債券ETF不同，iBonds ETF 是以照以下三個目標而設計出來：
一、像「債券」一樣有到期日：具備靈活性與透明化
iBonds ETF，因為它就是債券型ETF，所以隨時可以在交易市場上知道盤中的價格，有公開的即時交易價格，價格透明化，投資人可以即時在交易市場上進行交易，取代傳統債券只能在OTC中進行交易的不便性，大大增強投資人資金運用的靈活性。
在資訊公開透明下，投資人都可以檢視到iBonds ETF的成分債券，亦將可對應到所追蹤的指數漲跌，時刻檢視與追蹤指數報酬的符合程度，搭配ETF可即時交易的特性，投資人可隨時調配iBonds ETF的資金進出。
二、像「股票」一樣便於交易：投資門檻低
債券通常以 5 萬美元/10 萬美元計價，投資人必須投入巨額資金才能將投資組合多元化，因此很難在資金較小的交易中保持多元化：在開放零股交易下，投資人可以用銅板價就買進iBonds ETF的最小交易單位。
三、像「基金」一樣具分散性：多元化組合
做為指數型基金的iBonds ETF，每一支追蹤不同指數的iBonds ETF都按照風險標準，各自收納了上百檔成分債券。
債券階梯策略使用
iBonds ETF是一種精準收益的債券ETF，它非常適合被債券階梯策略所使用。債券階梯是一種具時間考驗的策略，可提供不同期限的持續債券曝險，並隨著持有的到期，收益將再投資於期限較長的資產。iBonds ETF亦涵蓋多種債券類別，包括投資等級債、高收益債和市政債券，讓投資人可以輕易建立多元化的債券組合投資，降低投資風險。(如下圖所示)
iBONDS債券型ETF範例：2022 IG Corporate iBonds
每一支iBonds ETF有指定的到期日，隨著 iBonds ETF 接近到期日，它的利率風險會逐漸降低。也就是，在投資期間，iBonds ETF所持有的成分債券會陸續到期，轉換成現金，所以越接近到期日，iBonds ETF的現金部位會越來越高，債券部分就會下降，風險當然逐步下降。
我們選擇了2022 IG Corporate iBonds為例，帶你一同了解為什麼投資風險會逐步下降。下圖中的2022 IG Corporate iBonds ETF的到期日為2022年12月，投資期間，最初ETF的淨值為$24.75，隨著ETF個別成分債券的陸續到期，ETF債券部位會減少，現金部位會增加，投資人每半年可領到配息收入，期間所獲得的總收益為$4.83，到期日後結算ETF，ETF的最終淨值為$25.06，投資人又拿到一筆ETF的資產淨值分配收益，此檔ETF總共獲利5.14美元，累積報酬率為20.77%。
結論
隨然美國仍維持著11年來的最高利率，然而在利率反轉之際， iBonds ETF可說是穩健型的投資選擇，投資者可以使用少量的資金，建立多元化的債券階梯。一方面在控制投資風險下，每個月有可支配的利息現金流，另一方面，又可以期待將來降息後額外的ETF價差。對於需要精準控管未來現金流的投資人而言，iBonds ETF 可以成為投資者的在傳統債券ETF之外的一項新選擇。
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